美國(guó)3月就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半，新增就業(yè)不及預(yù)期且降至10個(gè)月新低，失業(yè)率降至近10年最低。無(wú)論造成數(shù)據(jù)異常的因素是否持續(xù)，都不會(huì)徹底改變美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再加息兩次并有可能“縮表”的節(jié)奏。

　　據(jù)30crmo鋼管檢測(cè)員得知消息，4月7日上午，美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，顯示3月非農(nóng)就業(yè)增加9.8萬(wàn)個(gè)，大幅低于市場(chǎng)此前預(yù)期的18萬(wàn)個(gè)，為2016年5月以來(lái)的最低。3月失業(yè)率從前月的4.7%降至4.5%，好于預(yù)期4.7%，為2007年5月以來(lái)的最低。每小時(shí)工資比前月上漲0.05美元至26.14美元，同比漲幅2.7%，不及2月同比漲幅2.8%。

　　對(duì)于新增就業(yè)大幅下降的原因，分析師各持己見(jiàn)。一方認(rèn)為這是氣候因素造成的短期攪動(dòng)，未來(lái)就業(yè)局面會(huì)再好轉(zhuǎn)；另一方認(rèn)為失業(yè)率下降而新增就業(yè)走弱，意味著美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫（Janet Yellen）過(guò)去關(guān)注的“就業(yè)市場(chǎng)冗余”正在消退，美國(guó)更接近充分就業(yè)。

      兩派觀點(diǎn)都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)由此就改變今年再加息兩次，并開(kāi)始討論美聯(lián)儲(chǔ)“縮表”甚至可能在年底前實(shí)施的步調(diào)。

　　據(jù)30crmo鋼管檢測(cè)員指出，短期來(lái)看，季節(jié)性因素影響了3月就業(yè)。零售業(yè)就業(yè)減少與建筑業(yè)增幅縮小最為顯著。美國(guó)3月零售業(yè)減少了3萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，為連續(xù)第二個(gè)月下降（2月減少3.5萬(wàn)個(gè)）。美國(guó)今年年初氣溫較高，而到3月出現(xiàn)暴雪天氣。這使建筑業(yè)就業(yè)在2月新增5.9萬(wàn)個(gè)之多，而到了3月只增加6000個(gè)。

　　過(guò)去三個(gè)月來(lái)，美國(guó)平均每月新增就業(yè)17.8萬(wàn)個(gè)。分析普遍認(rèn)為，要讓就業(yè)趕上人口增長(zhǎng)而不推高失業(yè)率，每月需要新增7.5萬(wàn)至10萬(wàn)個(gè)就業(yè)即可。

　　結(jié)構(gòu)上看，勞動(dòng)力市場(chǎng)供需更加趨于緊繃。3月非農(nóng)部門(mén)新增就業(yè)9.8萬(wàn)個(gè)，但調(diào)查失業(yè)人口下降32.6萬(wàn)個(gè)。由于統(tǒng)計(jì)方法和口徑不同，二者并不直接具有可比性。但再對(duì)比勞動(dòng)參與率維持在63%不變，可能反映出，新找到工作的人數(shù)大于回歸勞動(dòng)力市場(chǎng)的人數(shù)。這顯示美國(guó)更加接近充分就業(yè)，工資上漲可能延續(xù)，通脹預(yù)期將保持高位。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在4月5日發(fā)布的3月15日議息會(huì)議紀(jì)要顯示，美國(guó)央行官員認(rèn)為近期消費(fèi)走軟主要源于暫時(shí)因素。他們預(yù)計(jì)年內(nèi)總計(jì)加息三次，且在今年稍晚時(shí)候開(kāi)始削減或停止到期資產(chǎn)本金再投資計(jì)劃，也就是開(kāi)始收縮美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表。

　　據(jù)30crmo鋼管檢測(cè)員表示，4月7日上午，芝加哥商品交易所30天期聯(lián)邦基金利率顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月維持利率不變的概率上漲至38%，但美聯(lián)儲(chǔ)仍有六成的可能性進(jìn)行年內(nèi)第二次加息。至年底，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)總計(jì)加息三次的概率超過(guò)一半。

　　當(dāng)日數(shù)據(jù)還引發(fā)對(duì)于消費(fèi)者和企業(yè)信心等“軟指標(biāo)”，與美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)注的就業(yè)和通脹等“硬指標(biāo)”的差別。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)日就業(yè)數(shù)據(jù)正顯示出“理想與現(xiàn)實(shí)”之間的差距，尤其是如果特朗普政府無(wú)法推動(dòng)稅收改革及減稅、基礎(chǔ)設(shè)施投資、去管制化等議程，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒有可能逆轉(zhuǎn)。

　　數(shù)據(jù)發(fā)布后，美國(guó)10年期國(guó)債收益率下降4個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.303%。標(biāo)普500指數(shù)低開(kāi)2.40點(diǎn)報(bào)2355.09，跌幅0.10%。美元兌日元下跌0.16%報(bào)110.62，兌歐元和英鎊小幅上漲。美國(guó)WTI原油期貨價(jià)格上漲0.27美元報(bào)每桶51.97美元。黃金價(jià)格上漲14.80美元（1.18%）報(bào)1268.10美元。