在經(jīng)濟(jì)下行周期，穩(wěn)增長(zhǎng)正與二級(jí)市場(chǎng)的投資邏輯發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從華中一家中型券商人士處證實(shí)，負(fù)責(zé)調(diào)研落實(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)任務(wù)的有關(guān)部委專家，日前與業(yè)內(nèi)人士就國(guó)內(nèi)三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和相關(guān)政策進(jìn)行內(nèi)部座談時(shí)，強(qiáng)調(diào)了投資對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的重要性，并對(duì)宏觀上的投資支持方向進(jìn)行了明確。

    據(jù)30crmo鋼管檢測(cè)員檢測(cè)，當(dāng)前宏觀層面的投資領(lǐng)域被主要概括為“11+6+3+1”，其中涵蓋糧食水利、信息電網(wǎng)油氣重大網(wǎng)絡(luò)、交通等多個(gè)領(lǐng)域和主題；值得一提的是，未來(lái)相關(guān)領(lǐng)域投資的實(shí)施主體或仍將以地方政府為主。這也被認(rèn)為將對(duì)A股的行業(yè)及主題投資產(chǎn)生影響。

    “一是產(chǎn)能過(guò)剩。涉及眾多領(lǐng)域、眾多產(chǎn)品類別，既有市場(chǎng)盲目性原則又有政策性因素；二是資產(chǎn)價(jià)格泡沫。實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)，股市暴跌、一線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)局部過(guò)熱；”據(jù)前述券商人士轉(zhuǎn)述稱，“三是地方債，經(jīng)濟(jì)增速下滑、土地出讓困難、財(cái)政零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)，嚴(yán)重威脅地方融資平臺(tái)資金鏈�！�

     據(jù)30crmo鋼管檢測(cè)員了解到，“11+6+3+1”涵蓋多個(gè)行業(yè)或主題；其中“11”指糧食水利、信息電網(wǎng)油氣重大網(wǎng)絡(luò)、交通、生態(tài)保護(hù)、清潔能源、健康和養(yǎng)老服務(wù)、油氣及礦產(chǎn)資源、新興產(chǎn)業(yè)、增強(qiáng)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、現(xiàn)代物流、城市軌道交通。

    此外，“6”包括“互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)、綠色節(jié)能、住房、旅游休閑、教育文化、養(yǎng)老健康”；“3”則側(cè)重于“一帶一路、京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶”三個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)主題的建設(shè)；而“1”則特指“重大裝備走出去及國(guó)際產(chǎn)能合作”。

    而在投資政策落實(shí)主體上，或仍以地方政府實(shí)施為主�！�1-8月份，中央項(xiàng)目投資14429億元，同比增長(zhǎng)2.7%，較去年增速回落1.2%；地方項(xiàng)目投資324549億元，增長(zhǎng)11.2%，回落0.3%�！鼻笆雠c會(huì)部委專家指出，“在政府這一塊兒，主要還是希望國(guó)家預(yù)算發(fā)揮主導(dǎo)作用，希望地方融資平臺(tái)重新啟動(dòng)，銀行體系發(fā)揮作用，包括ppp，創(chuàng)業(yè)融資方式共同發(fā)揮作用�！�

    事實(shí)上，“11+6+3+1”投資框架的強(qiáng)調(diào)與明確，也對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的板塊與題材構(gòu)成利好。9月24日當(dāng)天，雖然大盤(pán)震蕩微漲0.86%，但幾乎所有行業(yè)或概念板塊均已飄紅，其中傳媒、機(jī)械、紡織服裝等板塊漲幅居前。

    不過(guò)，具體到不同行業(yè)，有部委專家則指出，未來(lái)發(fā)展產(chǎn)業(yè)方向是能夠取得實(shí)質(zhì)性技術(shù)進(jìn)展，且不靠財(cái)政補(bǔ)貼生存的行業(yè)。

    與之相對(duì)應(yīng)的是，在新技術(shù)上有所突破的無(wú)人機(jī)、新材料等概念則在9月24日當(dāng)天漲幅居前，分別達(dá)3.22%和3.13%。

    雖然前述領(lǐng)域的投資或?qū)⒈恢鸩铰鋵?shí)，但有業(yè)內(nèi)人士指出，出口、投資、消費(fèi)三駕馬車目前為止的表現(xiàn)仍然疲軟。

    從09年看，穩(wěn)增長(zhǎng)大概有一年，12年也有穩(wěn)增長(zhǎng)，兩個(gè)季度，13年是一個(gè)季度，14至15年也有，但是就沒(méi)有效果了，經(jīng)濟(jì)沒(méi)有起來(lái)的信號(hào)。我們傾向于四季度會(huì)企穩(wěn)；長(zhǎng)期主要靠改革，創(chuàng)新，勞動(dòng)創(chuàng)造生產(chǎn)力，短期就只有靠投資了。對(duì)于長(zhǎng)期情況，我們的態(tài)度還是較樂(lè)觀的。

    在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在宏觀經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期中，國(guó)企等重大領(lǐng)域的改革措施也成為關(guān)注重點(diǎn)。

    此外，今年年中股市下跌對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反作用，亦被張仕元所考慮。

    資本市場(chǎng)出現(xiàn)的問(wèn)題已深刻影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并不是之前學(xué)者們認(rèn)為的資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)無(wú)關(guān)，今年股市暴跌等一系列的資本市場(chǎng)問(wèn)題，所帶來(lái)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行，可以說(shuō)明，這是資本市場(chǎng)反作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)果。